把所有出问题的银行，以及全世界受到信用紧缩而被击倒的企业与机构连结在一起的，就是这些赌注。在他们资产负债表的左边，所列出的“资产”，现在已经不值钱，大部分是和美国及世界各地的房地产崩盘有某种关联。这些资产通常被描述为“有毒的”，或是像美国，以委婉方式称之为“不良”资产，然后用一套“不良资产纾困计划”（troubled assets relief program, tarp）来向银行买入这些资产。

    但“有毒资产”这个名词其实误导了我们。这让我想到超人在电影中把某个坏蛋所发射的装着坏东西的火箭筒拦截下来，转个方向，射向太空。出问题的资产，其实并不是什么含有金钱毒液的神奇房地产。有毒的，是它们的价格。诚如英国国家广播公司的斯蒂芬妮·法兰德丝所说，比较正确的说法，是把它们叫做“有毒的价格”。

    这个问题就其发生面和影响面来看，是全球性的。我们今天所看到的所有崩盘，就某个形式来看都要归咎于这种资产负债表上的深洞。这个全球性的问题，是从英国北岩银行开始的，让英国蒙羞。2007年9月发生的那起可怕事件（英国近100年来从未发生过），足以摧毁所有的金融机构：银行挤兑。许多人亲自跑到银行去提款，结果造成银行被提走了10亿英镑，相当于总资产的5％。几个月后，250亿英镑的北岩银行纾困案，更是世界史上政府所给予一家民营企业的最大金额。

    真是不堪回首。但真正严重的一波，是从投资银行贝尔斯登公司在2008年3月倒闭开始的，接着是在9月7日引爆的房利美（fannie mae，美国联邦国民抵押贷款协会）及房地美（freddie mac，美国联邦住宅贷款抵押公司）的“保卫战”。这两家公司是美国房贷业里有国家撑腰的巨兽，救“两房”也成了世界史上最大的国营化案件。

    8天之后，9月14日，美国又爆发世界史上最大的破产案：投资银行雷曼兄弟申请破产。隔天又出现史上最大的民营公司纾困案：美国政府取得保险公司aig79.9％的股权。代表华尔街“公牛奋起”形象的美林银行，在2008年9月14日被美国银行接管。9月18日爆出骏懋银行买下英国最大、市占率高达两成的房贷业者hbos，那是英国史上最大的银行合并案（新闻中还小心翼翼地不用“接管”这样的字眼）。该案*潢色小说 .56shuku./class12/1.html破坏了市场对骏懋的看法，导致其老板维克多·布兰克被迫下台。

    9月21日，全球最大投资银行高盛，和另一家投资银行巨人摩根士丹利把自己转成控股银行，好让他们能够取得美联储的资助，条件是必须接受政府更深入的监理。9月28日，卢森堡、比利时和荷兰政府以13亿欧元的代价把富通银行收归国营，该银行是比利时雇用员工最多的民营机构。9月29日，英国的b&amp;b布宾银行以413亿英镑的价格被收归国营，其分行网络则卖给西班牙国际银行。</p>